2025-09-08 新闻动态 197
营收下滑：市场竞争压力下的业务萎缩
2025年上半年，ST路通营业收入为4275.66万元，相比上年同期的5768.80万元，下降了25.88%。从业务板块来看：
业务板块
本期营业收入（万元）
上年同期营业收入（万元）
变动比例
网络设备制造
-36.98%
物联网应用及技术服务
-2.20%
公司称，受国内主要广电运营商市场环境变化影响，市场竞争加剧、用户流失及新业务培育缓慢，使传统有线电视收视业务收入下降，网络建设投入规模收缩，传统设备市场需求量缩减，产品单价下降，这些因素共同影响了公司销售收入。
净利润亏损收窄：依赖非经常性损益
归属于上市公司股东的净利润为-2186.68万元，较上年同期的-2282.08万元亏损收窄，增长4.18%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-2426.11万元，较上年同期的-2486.78万元亏损收窄，增长2.44%。
项目
本报告期（万元）
上年同期（万元）
变动比例
归属于上市公司股东的净利润
4.18%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润
2.44%
公司利润总额和净利润增加，得益于收到关联方资金占用还款，转回其他应收款坏账准备，信用减值损失下降；计提存货跌价准备减少，资产减值损失下降。但扣除非经常性损益后的净利润仍亏损，表明核心业务盈利能力有待提升，对非经常性损益存在依赖。
基本每股收益微增：实际盈利仍困境重重
基本每股收益为-0.1093元/股，较上年同期的-0.1141元/股增长4.21%。该增长源于净利润亏损收窄，但每股收益仍为负，反映公司盈利困境，股东权益受损。
应收账款庞大：坏账风险高悬头顶
应收账款期末余额为21859.88万元，占总资产的38.97%，较上年末的24082.63万元有所下降，但规模庞大。
项目本报告期末（万元）上年度末（万元）变动比例占总资产比例
应收账款21859.8824082.63-9.238.97%
公司应收账款客户主要为各地广电网络运营商，虽有国资背景信誉良好，但广电行业结算特点致回收周期长。若客户信用变化，公司面临应收账款不能按期或无法回收风险，影响经营业绩和生产经营。
存货增加：跌价风险不容忽视
存货期末余额为3867.08万元，较期初的3441.36万元增长12.37%。
项目期末余额（万元）期初余额（万元）变动比例
存货3867.083441.3612.37%
存货增加可能因公司对市场预期调整提前储备库存，但也可能带来存货跌价风险。报告期内计提存货跌价准备1272.29万元，虽较去年同期减少，但部分存货存在价值减损，公司需关注存货市场价值变化，控制库存水平。
费用增减：销售降而管理研发升
销售费用为603.81万元，较上年同期的682.44万元下降11.52%，或因公司优化销售策略、控制销售成本。管理费用为1691.44万元，较上年同期的1373.34万元增长23.16%，原因无重大变化，费用增长或反映管理投入增加或管理效率待提高。研发费用为1139.78万元，较上年同期的917.89万元增长24.17%，显示公司持续加大技术创新投入，提升产品竞争力开拓新业务，但增加了成本负担。
项目
本报告期（万元）
上年同期（万元）
变动比例
销售费用
-11.52%
管理费用
23.16%
研发费用
24.17%
财务费用改善：利息收入减少引关注
财务费用为-62.10万元，较上年同期的-209.98万元增长70.42%，主要因本期资金占用款利息收入减少。虽财务费用为负，利息收入大于利息支出等费用，但利息收入减少可能影响公司资金收益。
现金流状况：经营转正投资下降筹资增长
经营活动产生的现金流量净额为57.64万元，上年同期为-302.12万元，同比增长119.08%，因本期收到其他与经营活动有关的现金增加，表明经营活动现金回笼和现金创造能力提升。投资活动产生的现金流量净额为-3427.93万元，较上年同期的-2344.78万元下降46.19%，因本期购买理财增加，投资现金流出增加，或影响资金流动性，需关注投资收益和资金安排。筹资活动产生的现金流量净额为942.30万元，上年同期为-20.40万元，增长4719.10%，因本期新增子公司吸收少数股东投资现金增加，带来资金流入缓解资金压力。
项目
本报告期（万元）
上年同期（万元）
变动比例
经营活动产生的现金流量净额
57.64
119.08%
投资活动产生的现金流量净额
-46.19%
筹资活动产生的现金流量净额
-20.40
4719.10%
ST路通在2025年上半年部分指标虽有改善，但面临市场、盈利、账款回收等多方面风险挑战。公司需优化业务结构，提升核心业务盈利能力，加强账款和存货管理，合理安排投资。投资者应充分考虑风险，谨慎决策。
